Deutsche Telekom & T‑Mobile US: Ist die Mega-Fusion den Aufwand wert?

In dieser Folge von Aktien fürs Leben geht es um den meistdiskutierten Coup der Woche: die mögliche Fusion der Deutschen Telekom mit ihrer US-Tochter T-Mobile US. Die Telekom wurde einst durch ihren Börsengang im Jahr 2000 zum Symbol der „Volksaktie“, später entpuppte sie sich für viele Anleger als Enttäuschung. 

Eine Fusion wäre komplex, denn es würde wohl auf eine Holding-Lösung mit der US-Tochter T-Mobile US hinauslaufen. Diese würde beide Unternehmen unter einem Dach bündeln und sowohl in den USA als auch in Deutschland notiert sein. 

Hintergrund der Fusionspläne ist auch die Bewertung. Die Telekom ist rund 155 Mrd. US-Dollar wert und hält 53 Prozent an T-Mobile US. Die US-Tochter ist an der Börse deutlich höher bewertet. Die zentrale Frage: Welche Vorteile bringt dieses Modell überhaupt, oder wird es zu kompliziert für Investoren? Die bisher eher verhaltene Marktreaktion deutet darauf hin, dass die Idee noch nicht überzeugt.

Auch die Aktie von Sanofi steht im Fokus. Seit 2021 haben die Papiere eine schwache Seitwärtsentwicklung hinter sich, ähnlich wie viele andere Pharmatitel. Zwar gilt die Branche als defensiv und weniger konjunkturabhängig, doch einzelne Rückschläge bremsen das Wachstum. Mit der neuen CEO Belén Garijo, die vorher bei Merck Chefin war, soll nun frischer Schwung in das solide, aber bislang träge Geschäftsmodell kommen.

Außerdem: Bei Apple kommen die jüngsten Zahlen und der Führungsstil von Tim Cook, der bald abtritt, ausgezeichnet an. Die Aktienentwicklung kommt inzwischen nahezu einer Verzehnfachung der Marktdynamik vergangener Jahre gleich. Auch SAP überzeugt. Die Aktie legt um rund sieben Prozent zu, getragen hauptsächlich vom stark wachsenden Cloud-Geschäft, das zunehmend zum dominierenden Umsatztreiber wird. Im Podcast auch Thema: Die US-Firma Emcor Group, die als Dienstleister für technische Gebäude- und Industrieanlagen von einem massiven Nachfrageboom profitiert.